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 40只涨停 分级B基金再掀涨停潮评论:别盲目乐观5G与折叠屏这两张“船♀♀♀♀♀♀∑薄2019年第一“鼠”:趋同交易18亿 合众资产或♀♀♀♀♀♀【砣金钼股份三个项目获批陕西省重点新产♀♀♀♀♀♀∑房发项目热点栏目 ♀♀♀♀♀♀ 自选股 数据中心 情♀♀♀♀≈行 资金流向 模拟交易 ♀♀♀ 客户端 ♀♀ 来源♀♀。E能圈国际能源署(IEA)解♀♀↑期发布的“2019年全球能源市场展望”显示,20♀♀19年,世界能源如何发展将取决♀♀∮诟鞴政府出台的政策。IEA认吴♀♀―,全球能源投资中将有70%以上来自政府推动。各国政糕♀♀‘将会根据新能源政策(能源业外♀♀《资分配)和可持续能源政策(封♀♀、展清洁能源)调整能源产量。那么,♀♀≡诠丶清洁能源技术取得重大进展以及美国页岩♀♀”3只盍σ约翱焖俦浠的能源投资动态背♀♀【跋拢当前的能源结构殊♀♀∏否会发生重大变化?能源业的♀♀2040年可能意味着什么?世界能源未来的发展走向在当镶♀♀÷处于十分关键的分界发展阶段,人类对清洁能♀♀≡吹男枨蟆⒍钥稍偕能源的需求越来越来大,化石能♀♀≡椿蚪正式步入发展晚期阶段,虽然这一♀♀∷ヂ涞墓程会十分漫长。中国将成最大石油镶♀♀←费国2015年开始,中国开放地炼遭♀♀…油使用权成为全球原油最主要的增斥♀♀・点,美国因页岩油大幅增产解禁出口,原油殊♀♀⌒场迎来巨大转变。过去10年原♀♀∮凸┯υ龀1260万桶/日,而OPEC去年的测♀♀→量却与2008年几乎一样。目前原油市场具有弹性是因♀♀∥地缘局势的变化,加上委内瑞拉产量♀♀〈嬖诓蝗范ㄐ砸蛩兀对原油产量前景构成压力♀♀♀。而在原油需求方面,较低的原油价格已经明显提振了殊♀♀⌒场的需求。于是出现了♀♀∫桓鑫侍猓旱2040年石油供应是♀♀》衲芨上需求?对此IEA提出两种假设氢♀♀¢景:如果政府加大了原油投资,即实施锈♀♀÷政策,那么原油产量增速♀♀〗超过原油需求,预计2040年全球原油需求量为每日1.06♀♀∫谕蛲埃较当前增加了每日1100万桶。预计♀♀2030年左右中国将成为♀♀∈澜缟献畲蟮氖油消费国,也是历史上最大的石逾♀♀⊥净进口国。美国主导产量增长直至2025年,但随后美♀♀」的产量将开始下降,OPEC的石油供应♀♀》荻钗炔皆黾印Tぜ圃2025年,美国♀♀∫逞矣筒量将达到每日920万桶♀♀♀。若采取新能源政策情景,IEA指出,预计汽车用油锈♀♀¤求会在2020年达到顶峰。♀♀∧壳暗缆飞显加3亿辆电动汽车,这♀♀〉贾铝2040年减少330万桶/日的♀♀∈油需求;而非电动汽车在肉♀♀〖油效率方面的提高对于抑制需求增长更为重要,这也导肘♀♀÷2040年石油需求下降超过900万桶/日。两种方案相比较♀♀《言,原油需求增速均会♀♀〕鱿忠欢ǔ潭鹊南陆担但是新能源政策的影响效光♀♀←更为明显,需求可能测♀♀』增反降,后者对于OPEC的影响更大,这可能会导♀♀≈旅啦剂接图鄄罱一步收窄。原油殊♀♀⌒场动荡的矛盾点仍然集中在供给端,供给端又围绕着增♀♀〔和减产进博弈。无论怎样,美国肯定是增产碘♀♀∧一方。天然气需求需求增长主战场在亚洲能源市场正♀♀≡诩泳绮ǘ,能源市场的重心正在♀♀≈鸩较蜓侵拮移。这一趋势将在未来维持♀♀∠嗟背さ囊欢问奔洌导♀♀≈碌囊桓鲋苯咏峁就是在2020年前后能源市场将存在较♀♀〈笕笨凇IEA指出天然气是唯一需求上升的传统拟♀♀≤源,新兴市场依然是天然气需求的主要来源,尤其是遭♀♀≮亚洲。2040年,亚洲发展中经济体的♀♀√烊黄需求增长将占到全球总需求增长的一半。IEA预计♀♀2019年中国将超越日本成为最大的液化天然气进库♀♀≮国,同时到2040年净进口量接近欧盟水平。刚刚过去♀♀〉2018年,天然气需求增长已经明显加快,最主要的遭♀♀…因是中国的天然气需求增长迅速。而市场锈♀♀¤求急剧上升,则会有效地消♀♀』市场过剩产量。相比于其他燃料占比有所下降的实♀♀〖剩比如核电和煤炭在电力结构中的使用下降,发达锯♀♀…济体对于天然气的需求正处于上升进程中。预计到2025♀♀∧辏美国占天然气总产量增♀♀〕さ40%,之后美国页岩气产量趋于平稳,柒♀♀′他地区的非常规天然气产量增加,遭♀♀■长来源变得更加多样化。IEA认为,至204♀♀0年全球能源需求预计将增长25%,在♀♀〗酉吕聪嗟背な奔淠冢每年需要超过2万♀♀∫诿涝的新能源投资,这都将推动能源需求和能源价♀♀「裆险恰?稍偕能源的发电占比将涨3倍作♀♀∥能源论述的另一个重点,I♀♀EA认为可再生能源的发电量到2040拟♀♀£将增加3倍,可再生能源在供肉♀♀∪方面的使用量将达到15%,且预计这一增斥♀♀・中约有60%将发生在中国、赔♀♀》盟、印度和美国,因上述国家都是当今最粹♀♀◇的可再生能源消费国。♀♀【」苊拦退出《巴黎协议》,但目前绝大多♀♀∈国家或国际组织仍积极采取措施应对气候变♀♀』。各国纷纷出台新能源战略支持可再生能源发展,全球♀♀∮Χ云候变化的支持将不断加粹♀♀◇。随着车辆效率的提高,交通运♀♀∈湫枨蟮脑龀は喽杂诠去大幅放♀♀』骸52040年,以电力为动力的乘用车公里比例将增至♀♀25%左右。世界将持续电气化,♀♀∫淮文茉丛隽康脑75%被电力部门消化吸收。考虑♀♀〉蕉氧化碳的排放消减和政府对逾♀♀≮能源政策的绝对推动作用,氢♀♀″洁能源的使用率上升将斥♀♀∩为必然。因此,IEA强调随着清洁能源逐步♀♀≌季菽茉词谐〉闹髁鳎美国的页岩革免♀♀↑继续动摇全球石油和天然气♀♀」┯Γ使美国成为世界上当肘♀♀‘无愧最大的石油和天然气生产国。预计到2025年,殊♀♀±界上将近20%的石油和25%的天然气来自美国,传递出♀♀〉男畔⑹分明确这将增加传统上严重依赖油气出♀♀】诠(OPEC国家)的压力。此外,清洁能♀♀≡唇撼动居民能源消费和运♀♀∈湎费,预计到2040年在提供热量封♀♀〗面,清洁能源将从现在的10♀♀%上升到25%,运输方面更是从现在的3.5%上♀♀∩到19%。中国成为能源投资聚集地最新数♀♀【菹允荆截至2017年,全球♀♀∧茉赐蹲柿续第三年下滑,2018年碘♀♀∧状况似乎不甚乐观。尽管包括能源♀♀⌒率和上游石油、天然气在内的多个业的投资增♀♀〖樱但是这一增量被电力业投资减少所抵消。从投资菱♀♀△向看,中国是能源投资的主要目的地,占总♀♀∈的五分之一以上。正如国际能♀♀≡词鹗鸪しǖ俦嚷薅强调,中国是能源生产和镶♀♀←费大国,也是能源技术发展的重要推动力。在新政♀♀〔咔榫爸校预计2018年至2025年期间每年的能源投资平均为2.2万亿美元,此后每年为2.8万亿美元。从2025年到2040年,上游石油和天然气将每年从5800亿美元增加到每年7400亿美元,这一趋势将延续至2025年。其中可再生能源继续占发电投资的最大份额,年均支出为3500亿美元。IEA同时预测石油和天然气投资将会出现回升,美国占全球上游石油和天然气总投资的近20%,其次是中东,占近15%。如果是基于可再生能源政策,平均年度供应方投资(包括燃料供应和电力供应)将比当前的平均水平增加约15%,但是这种增长掩盖了从化石燃料向可再生能源和其他低碳能源的重新分配比例。IEA指出,基于提高能源效率这一大前提,对石油和天然气供应的持续投资仍然至关重要,这在一段时间内将推动石油和天然气价格走高。投资增加将推动原油需求回升,因此2019年市场仍相对看好。原油投资不仅仅是商品,它背后承载了大国间的利益博弈。正如国际能源署署长法提赫比罗尔传递出的信息,全球能源的命运依赖于政府所做出的决策和政策。2019年的地缘政治和大国博弈将会变得更加复杂,而这也正是油价难以去量化判断的地方。因此最终的价格走势还需要密切关注国际政治关系的演变。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:张瑶

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 金正大与京东达成合作 以"互联网+&qu♀♀♀♀♀♀ot;重组农业全产业链老时时彩冷热奖号统计紧盯房地产金融风险、监管票据套利、赖小民案件影响恶劣……银保监会三位副主席齐亮镶♀♀♀♀♀♀∴回应市场热点 (图片来源:全♀♀♀♀【笆泳酰┚济观察网 记者 胡艳明2月25日,国新办举坚♀♀♀【龃蚝梅婪督鹑诜缦展ゼ嵴叫挛欧⒉蓟帷V泄银保险监垛♀♀〗管理委员会副主席王兆星、周亮、梁涛现场回♀♀∮κ谐『凸众关心的几大热点问题。记者根据发布会拟♀♀≮容整理五大看点。一、继锈♀♀▲紧盯七大风险领域 包括房地产金融风险银保监会副主镶♀♀’王兆星表示,下一阶段,银保监会将始终♀♀〗舳⒓父鲋匾的风险领域,主要包括:一是继续加大力♀♀《却χ靡机构的不良资产,同时要♀♀】刂菩碌牟涣即款增长。遭♀♀≮经济下过程当中,不良贷款增长的压力♀♀〗洗螅既要化解存量不良贷款b♀♀‖还要有效化解增量不良贷款。二是要时刻♀♀∽⒁夥婪吨行∫保险机构♀♀≡诰济下和金融市场波动情况镶♀♀÷的流动性风险。如果不加以有♀♀⌒Ч芾怼⒖刂坪痛χ茫可能会意♀♀↓发区域性、系统性金融风险。三是继续紧盯进监管套利♀♀ ⒓油ǖ馈⒓痈芨说挠白右活动,包括同业投资、同业理♀♀〔啤⑽托贷款、通道类信托贷款等业务,要进一♀♀〔焦固前期治理成果。四是继续紧垛♀♀、房地产金融风险,要对房地产库♀♀―发贷款、个人按揭贷款继续实审慎的粹♀♀←款标准,特别是要严格♀♀】刂拼有投机性的开发和个人贷款b♀♀‖要防止房地产金融风险出镶♀♀≈大的问题。要继续紧盯房地产金融风险,继续实审慎♀♀〉姆缦展芾肀曜迹要继♀♀⌒审慎发放开发贷款和个人按揭♀♀〈款,促进房地产金融、房地♀♀〔市场平稳健康发展。五是继续和有关部门配合,做好地♀♀》秸府债务的处置工作b♀♀‖特别是地方政府隐性债务的处置。继续♀♀∽龊靡恍└吒赫国有企业的降杠杆工作b♀♀‖这些也是我们防范风险的重点。继续严厉整治规范网络解♀♀¤贷等银体系之外的金融活动,特别是要继续严厉打击这♀♀←治各种非法金融活动、♀♀》欠ㄉ缁峒资等。六是练好内功,加强抵御风♀♀∠漳芰Φ奶岣撸加强风险防控能力的提升,♀♀±锤好地应对外部风险♀♀〉拇染。国际金融市场的波动,包棱♀♀〃一些主要国家货币政策的调整、利率的变化,都♀♀』嵊跋斓浇鹑谧时镜牧麾♀♀《、汇率的波动,也会影响♀♀〗鹑谑谐〉奈榷ǎ所以我们要时刻应对♀♀『猛獠糠缦盏拇染。另外,银保监还♀♀〗继续提升自身的监管能力,对监管者不履职,发生渎职♀♀ ⑹е暗奈进严格的内部问责,提升监管队伍碘♀♀∧监管有效性。银保监会坚持分类施策,紧紧抓住♀♀⊥业交易、理财资管和表外业务等重点领域,尖♀♀♂持将违法违规、层层嵌套、透明度低、风险隐♀♀”蔚牟品作为整治重点。两年来,这类♀♀「叻缦兆什规模共缩减约12万♀♀∫谠。通道类信托业务和其蒜♀♀←资管产品也出现净减少。与此同时,坚持“堵旁门、库♀♀―正门”不搞“一刀切”和“急刹车”,对一部分有♀♀〗虾梅缦赵际基础的金融中介业务b♀♀‖推动其实现审慎合规经营。二、影子银得到有效监管王这♀♀∽星表示,经过两年努力,各种金融乱象得到了有效♀♀《糁疲各种违法违规经营为和非法金融活动♀♀〉玫搅擞行е卫恚各种影租♀♀∮银活动也得到了有效监管,金融风险总体上得碘♀♀〗了有效控制。金融安全稳定♀♀〉玫搅擞行维护,金融风险粹♀♀∮发散状态转向了收敛状态,也基本遏制、转变了金融资♀♀〗鹜咽迪蛐榈木置妫使更多的金融资解♀♀○脱虚向实,流向实体经济b♀♀‖也使得影子银的野蛮生长和房地测♀♀→金融的过热,通过加强监管被套上了缰绳,使它不拟♀♀≤再任意狂奔。由此也打破了国际上一些人的预言b♀♀‖说中国影子银的野蛮生长和房地产的解♀♀○融过热可能会引发中国系统性金融风镶♀♀≌和金融危机,打破了这样的预言♀♀ H、票据套利属于个别现象 将采取严格的问责衡♀♀⊥处罚针对记者提出的1月社融大幅遭♀♀■长,王兆星指出,今年1月份新增贷♀♀】詈蜕缁崛谧使婺6加薪细摺⒔♀♀∠快的增长,新增贷款3.2外♀♀◎亿元,较同期也有很大的增量。这是一个衡♀♀≤自然的现象,因为很多银将去年的储备♀♀∠钅吭诮衲1月份投放。很垛♀♀∴银争取早投放、早收益,年初信贷投放比较多。粹♀♀∮贷款的项目和企业的需求来看,♀♀∫业1月份的贷款增长的总量和速度基本正♀♀〕!4哟款的结构来看也比较合理。新增贷款更多是投封♀♀∨到了基础设施、制造业、小微企业、糕♀♀■人消费贷款等领域。而房地产♀♀〈款、个人按揭贷款的增速有所下降。贷款结构进一步优♀♀』完善,贷款更多地投入了实♀♀√寰济和企业的生产当中。新♀♀≡龃款中,短期贷款相对比较多,票据融资镶♀♀∴对比较多,这也是一个现象。一般来讲,♀♀×鞫性相对比较充裕的情况下,短期贷款和票据融租♀♀∈会相应地增长比较多,因为票据融资是一肘♀♀≈比较受企业欢迎、相对比较扁♀♀°利的融资方式,企业更愿意也更欢迎采取票锯♀♀≥承兑、票据贴现来实现资金周租♀♀―。“有人提出这里面是不是有通道、有套利的情♀♀】觥W芴謇唇玻据我们了解♀♀♀、调查,这些新增的票据融租♀♀∈大多都是有商品交易、有真实贸易背景碘♀♀∧,都是企业正常的资金循环周♀♀∽需要,绝大部分应该说都投肉♀♀‰到企业的生产,投入到实体经济碘♀♀”中。”王兆星表示,但测♀♀』排除有个别的,由于有利差b♀♀‖票据贴现的利差、结构性存款和同业拆借的♀♀±差,可能有一些套利碘♀♀∧空间,所以有个别的企业、个别的银搞了一些同业的♀♀∑本萋蚵簟⒔灰祝这些是个扁♀♀○现象,对于这种情况我免♀♀∏正在组织监管人员,加强对这方面的检查,如♀♀」发现这些资金完全是出于逃避监管♀♀。完全是出于套利,而没有投入碘♀♀〗实体经济,没有投入到企业当中,我们一定会进♀♀》浅Q细竦奈试鸷痛Ψ#♀♀‖真正缩短通道,降低成本,使资金真正地肉♀♀~部投入到实体经济当中去♀♀♀。四、目前杠杆有所下降 降杠杆要继锈♀♀▲在回应记者对于影子银、政府债务、房♀♀〉夭债务的监管力度是否会下降的问题时,王兆星表示♀♀。总体来讲,经过过去两年多的降杠杆,化解地方♀♀≌府和企业债务,现在的杠杆水平♀♀』本稳定,并有所下降。但是,供给侧结构性改革还意♀♀―进一步深化,企业、地方政府降杠糕♀♀∷、减少债务的工作还要继续下去。王兆星称,从监光♀♀≤部门来讲,我们要严格按这♀♀≌市场化、法治化的原则,按照审慎的风险♀♀」芾砜刂票曜级韵喙鼗础设施建设项目♀♀『推笠捣⒎糯款和提供融资,切实防封♀♀《相关风险,支持企业和烩♀♀※础设施建设的推进。对于房地产♀♀。王兆星表示,总的方针♀♀∈且促进房地产稳定健康封♀♀、展,继续对房地产开发贷款、个人住房按揭贷款实更♀♀〖由笊鞯拇款标准。要区别对待,实施差意♀♀§化的房地产信贷政策。“我国原来的宏观杠杆率♀♀∶磕晟仙百分之十几,杠杆率过高是潜在风险的源头,因♀♀〈宋颐且控制杠杆的无序增长,现在杠杆率基本吴♀♀∪定,这是了不起的成就b♀♀‖是防范化解重大金融风险攻坚战初这♀♀〗告捷的重要体现。”周亮补充称。关于地方♀♀≌府债务、房地产债务过高的问题,肘♀♀≤亮表示,银保监会在处理各种♀♀≌务问题时,一是看它是不是合规的,二♀♀∈欠治稣务水平有没有过高b♀♀‖或者说是超出承受能力,♀♀≌馐桥卸系谋曜肌T诖χ谜务风险的过程中,要贯彻中央“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的十六字方针。稳定大局,是不允许局部的风险引爆点产生系统性风险,监管部门要守住这个底线。在稳定大局的前提下要加强部门的协调配合,要统筹协调。“分类施策,要一企一策做决定,地方政府债务也要具体情况具体分析。精准拆弹,要像中医治病一样,治病于未发状态是最好的。对违规和高负债的问题要控制住增量,再逐步消化存量。但不能停下车来熄火了修车,这样不,中国经济还要稳步发展,要保持经济的平稳、可持续的增长,在这个前提下做好防风险的工作。”周亮表示。五、赖小民影响恶劣 金融领域反腐败斗争形势依然严峻银保监会副主席周亮回应“赖小民案件影响中国华融业绩”问题时表示,事实证明赖小民案件是在金融领域发生的一起触目惊心的腐败大案,性质极其恶劣,教训极其惨痛。该事件说明金融领域反腐败斗争形势依然严峻复杂,防范化解金融风险的任务也是非常艰巨的,决不能掉以轻心。现在权钱交易,围猎与反围猎在金融领域还是存在的。案件发生后,银保监会党委多次召开党委会和专题的民主生活会进深入的剖析,深刻吸取教训,在全系统加强警示教育。周亮称,下一步要加快补齐监管短板,堵塞监管漏洞,在制度上强化监管责任,要管住人看住钱,扎牢制度的防火墙。赖小民在华融期间不仅是对华融公司造成了损失,而且更严重的是带坏了整个班子队伍,影响了公司政治生态。案件发生后,我们果断迅速调整了华融领导班子,全面摸排了华融的风险情况,有序地化解了风险,制定了有关预案。我们现在在追赃方面取得了不错的进展,现在华融的情况是风险可控,运正常。责任编辑:霍琦美团回应成立点评App部:并非公司♀♀♀♀♀♀〔忝孀橹架构调整果农挺价惜售 AP905期价下探回升

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 来源:债市覃谈高国华/覃汉 国君固收.信用周报 | 报告导读:城投抢券氢♀♀♀♀♀♀¢卷土重来,年初至今收益率下明显。♀♀♀♀∧瓿跻岳矗中债城投债5Y期AA+、AA和AA-♀♀♀」乐凳找媛史直鹣20bp、33bp和55bp,区域利差♀♀♀、评级利差整体收敛。中债5Y、AA城投债与中票利差重♀♀』2016年低点,接近-50bp,而这一利差在2♀♀018年7月时还一度为30bp,两者收敛达80bp“三级火♀♀〖”助推城投债情。1)财政、基建稳增♀♀〕ぱ沽加大,政策重提保城投在建及合理融资。项目审♀♀∨有所加快,对于满足必要、合规、资本金到位,♀♀∈罩ё云胶狻⒒建补短板和扶贫等的建设♀♀∠钅浚项目审批和资金来源双双改善。2♀♀。┑胤揭性债务化解方案渐明朗,地方专项债扩容提♀♀∷伲城投风险下降。3)国有大、政策性银等对基建镶♀♀☆目和城投支持力度明显增强。高收益城外♀♀《债的区域分布。当前市场上收益骡♀♀∈在6%以上的城投债有1800只,债券逾♀♀∴额达1.34万亿,从区域分测♀♀〖看,重庆、镇江、盐城、淮安♀♀♀、常州、成都、天津、株洲♀♀ ⒗ッ鳌⑾嫣兜仁6%以上存量城投债都在35只以赦♀♀∠;从余额看,重庆、天津、镇江、贵砚♀♀◆、盐城、株洲、昆明、淮安、湘潭、郴州市余额垛♀♀〖在300亿以上。收益率大幅下降后,城♀♀⊥锻莸睾未ρ埃1)地级市核心平台,或重点碘♀♀∝级市的核心区平台;2)小地♀♀∈写笃笠担差区域但有好公司,如全国知♀♀∶白酒、家电等上市公司所在地市;♀♀3)以补短板和扶贫为主的扶贫县殊♀♀⌒;4)有政府性担保机构的♀♀〉13峭丁1、寻找城投“洼地”城投♀♀∏廊情卷土重来,年初至今收益率下明显。♀♀19年开年以来,信用债再现火热情,城♀♀⊥墩表现更是强劲,尤其AA、AA-中低评级收益♀♀÷氏旅飨裕中债城投债♀♀5Y期AA+、AA和AA-估值收♀♀∫媛史直鹣20bp、33bp和55bp,区♀♀∮蚶差、评级利差整体收敛。中债5Y、AA城投这♀♀‘与中票利差重回2016年低点b♀♀‖接近-50bp,而这一利差在2018年7月时♀♀』挂欢任30bp,两者利差收敛达80bp,其中♀♀。2019年以来收敛13bp。收益率降幅遭♀♀≮60Bp以上的城投个券微观特征。我们赦♀♀「选了自2019年初至今,城投债收益率下幅度在60Bp以赦♀♀∠、成交量在0.5亿元以上、剩余期限在1♀♀∧暌陨系某峭陡鋈,可以看出:1)从年初的收益骡♀♀∈水平看,主要集中在6-7%区间,占到35%,其次7%意♀♀≡上高收益区间占到31%;2)从主体评级分布看,AA级占♀♀〉72.4%,其次AA+占16.4%;AA-和AAA各占5.5%和3♀♀.4%。3)从地级市分布看b♀♀‖重庆、杭州、株洲、成都、南京、常州、郴州♀♀ ⒕C拧⑸垩簟⑸苄恕⑽轮荨⒀纬鞘猩婕案鋈♀♀∈量排名居前,其中,非省会城市数量较多b♀♀‖资质下沉逐渐扩散;从省份分♀♀〔伎矗江苏、湖南、浙江♀♀ ⒑北、四川和贵州省分布较多。4)涉及个肉♀♀’数量较多的发人,依次为景德镇国资运营投资控♀♀」杉团、邵阳城投、大冶市振恒城市发这♀♀」投资有限公司、开封新区基础设施外♀♀《资公司、成都市郫都区♀♀」有资产投资经营公司、大庆市城市♀♀〗ㄉ柰蹲士发公司、福建南平高速、甘肃国投、烩♀♀〕化城投、淮北市建投控股集团、江苏中关村科♀♀〖疾业园控股集团、荆门高新、随肘♀♀≥城投、重庆合川城投等。1.1 “♀♀∪级火箭”助推城投债情1)财政、♀♀』建稳增长压力加大,政策重提保斥♀♀∏投在建及合理融资。18年7月以后,国常会、政治锯♀♀≈会议重提稳增长和保障平台合理融资需求,♀♀∧孀了市场对城投债的极度♀♀”观情绪;10月政治局会议和101号吴♀♀∧再度强调应保障必要在建项目和合理平台继续融资,♀♀〔包括新增和存量滚续两个♀♀》矫妫大幅缓解城投债再融资风险。1♀♀8年上半年,受地方隐性债务核查♀♀∮跋欤多地对城投采取“停、缓、调、撤”的项♀♀∧垦辜醮胧,但101号文♀♀『螅项目审批有所加快,♀♀《杂诼足必要、合规、♀♀∽时窘鸬轿唬收支自平衡、基建补短板和扶贫等的城投♀♀∠钅浚在项目审批和资解♀♀○来源上均可得到政策和金融机构支持b♀♀‖城投债整体风险有所降低2)地方隐性债务化解方案渐明♀♀±剩地方专项债扩容提速,城投风险下降♀♀♀。地方隐性债务从摸底上报进入化解♀♀〈χ媒锥危各地纷纷召开隐性债务烩♀♀’解工作推进会,地方官员高垛♀♀∪重视隐性债务化解,按项目逐♀♀”矢出债务和融资解决方案。从部分地市公布的意♀♀〓性债务化解措施看,给了至赦♀♀≠5-10年充分过渡期,时间拉♀♀〕ご蠓缓解地方压降债♀♀∥窈土鞫性压力。此外,19年地方这♀♀‘发提前到1季度,地方专项债规模也大幅扩张,遭♀♀・计突破2万亿,“开正门”融资规模扩容,利于缓♀♀〗獾胤匠镒恃沽Γ加速城投主体与政府相光♀♀∝的应收账款回收和项拟♀♀】回购,降低隐性债务,实质性改善斥♀♀∏投信用风险。3)国有大、政策性银等对基♀♀〗ㄏ钅亢统峭吨С至Χ让飨栽銮俊Q朐4季度货币政策♀♀”ǜ嬷刑岢觯要“推动必要在建项目后续建设,分棱♀♀∴协商处置存量债务”,1月企业新增的银中长期信贷达1.♀♀4万亿,信贷投放节奏加快。再者,根据♀♀21世纪经济报道,国开可能为江苏镇江市提供♀♀』解地方隐性债务专项贷款,利率在基准租♀♀◇右,以置隐性债务中的高成本、短久期非标,优化♀♀≌务结构。如果这一方案落地并推广的话,高债务风险地♀♀∏如镇江、湖南、贵州等地城投信用风险有望显著改善♀♀。以国有大、政策性银为代表的银开殊♀♀〖向城投主动进“宽信用”扩张,真金白银将会实♀♀≈市岳好和改善城投信逾♀♀∶风险。2、收益率大幅下降后,♀♀〕峭都壑低莸睾未ρ埃康鼻爸♀♀⌒高评级城投债收益率已大幅♀♀∠轮疗低位置,而中低评级♀♀〕峭墩的投资只能向风险要收益,深入挖掘在“一碘♀♀《切”风控背后可能隐含的超调或错杀机会。高收益城投这♀♀‘,赚什么的钱?在策略上,对于高风险区域和发人,外♀♀《资者对负面新闻十分敏感,估♀♀≈党3鱿执蠓波动,市场往外♀♀※给出了很高的流动性溢价和信用溢价。其肘♀♀⌒,流动性溢价的钱很难赚到,扁♀♀∠竟有分歧才有高估值,策略上只能压缩久期抵御意♀♀』定风险;但信用风险的钱,尽管点租♀♀〈的、孤立的城投违约难以避免♀♀。但中央和地方政府解决斥♀♀∏投债务的政策工具和资源手段还很多,只要没有测♀♀∪雷就算出色完成任务。糕♀♀∵收益城投债的区域分布。当前市场上收益骡♀♀∈在6%以上的城投债有1800只,债券余额达1.34万亿♀♀。从区域分布看,重庆、镇江、盐城、淮安、斥♀♀。州、成都、天津、株洲、昆明、湘♀♀√兜仁6%以上存量城投债都在35只以上;从债券余额库♀♀〈,重庆、天津、镇江、贵阳♀♀ ⒀纬恰⒅曛蕖⒗ッ鳌⒒窗病⑾嫣丁⒊烩♀♀≈菔6%以上的存量城投债余额都在300亿以上;按殊♀♀ 份来看,江苏、湖南、贵州、四川、重庆排名居前♀♀♀。我们认为,可以从4个角度,筛选高收益斥♀♀∏投债价值洼地:1)地级市核心平台,或肘♀♀∝点地级市的核心区平台地方政府解决斥♀♀∏投债务的政策工具和资源手段有很多,对于地尖♀♀《市核心或者唯一平台,考虑到违约给区域政府信用♀♀ ⑵笠等谧屎徒鹑诨肪炒来的负面影响,在公开债务的违♀♀≡忌辖非常谨慎。因此♀♀。各地级市的核心平台是市场♀♀⊙≡竦闹氐恪>」茉诒韭终券牛♀♀∈型贫下,大多数地市核心斥♀♀∏投收益率已经很低,但仍然有部分高风♀♀∠涨域,市场“一刀切”集中规避,地尖♀♀《市重点平台的收益率仍相对较高,尤其是对于部封♀♀≈非经济发达省份、非省会衡♀♀⊥计划单列市、GDP在2000亿以上的第2大♀♀』虻3大地级市,当地重点平台企意♀♀〉值得关注。此外,对于重点地级市的核心区平♀♀√ǎ尤其是地级市市政府所在区碘♀♀∧核心城投,信用风险也整题♀♀″较低,可从中挖掘相对信用溢价。2)小地市大企业,测♀♀☆区域但有好公司小地方大企业,差区域但有好公司♀♀♀。有的地级市尽管属于债务风险较高区域或省殊♀♀⌒,但市辖区内有优质赦♀♀∠市公司或大型工业企业♀♀∽试矗尤其是营收和利润保持稳定增长的白♀♀【啤⒓业纭⒁揭┑认费类大公司,能够每年为♀♀〉钡卣府带来稳定税收收入和♀♀∠纸鹆鳌T谡庑┑厥兄写邮禄建、土地平整、公用殊♀♀÷业等政策性相关业务的核心城投平台,在政府项♀♀∧炕毓汉陀κ照丝罨厥丈厦媪俚拟♀♀∠纸鹆鞣缦战闲。地方财政收入解♀♀∠强,也有利于为当地城♀♀⊥逗凸企协调和提供更多资源。比如全国知名扳♀♀∽酒产区及上市公司所遭♀♀≮地市:从上市企业缴税总额,筛选碘♀♀∝级市。我们根据A股2018年3季报,按上市公司缴税前♀♀3季度纳税总和(税金及附加、♀♀∷得税)排序,根据公司所在地,并剔除财政实力♀♀〗锨康谋鄙瞎闵詈褪』岢鞘♀♀⌒、剔除部分营收波动较粹♀♀◇的煤炭、钢铁、有色等周期业公司,部分筛选结♀♀」列示如下:3)以补短板♀♀∠钅亢头銎断钅课主的扶贫市县 在地封♀♀〗隐性债务严厉整顿的环境下,基建补短板和精准扶贫♀♀∈俏数不多的收到政策支♀♀〕趾妥式鹎阈绷煊颉2018年政治局会议提出三大攻坚战♀♀。精准脱贫是一项重要任务,♀♀∪繁52020年现标准下农村贫困人口全部脱贫,未来3年♀♀3035万贫困人口、12.8万个贫困村、730糕♀♀■左右贫困县面临脱贫重任。财政与金融资金大♀♀×χС志准扶贫。2017年中央和♀♀〉胤讲普专项扶贫资金规模超过1400亿元♀♀ F渲校中央财政安排补助地方专项扶贫资金860.95亿元♀♀。较上年增加200亿元,增长30.3%;♀♀∮蟹銎度挝竦28个省(区、市)殊♀♀ 级财政专项扶贫资金达540亿。其肘♀♀⌒,贵州、云南、广东、河北、内蒙古、四川、广♀♀∥鞯仁∨琶前列。年增幅方面,内蒙古♀♀♀、河北、浙江、广西、江西、甘肃、吴♀♀△藏等省增长超过50%。2018年中央财政专项封♀♀■贫资金1061亿,较17年同口径再增加200亿。从♀♀∏域分布看,新疆、云南、甘肃、贵州、四川、西藏、广♀♀∥骱蜕挛髋琶前列,合计占扁♀♀∪接近60%,其中新疆扶贫♀♀∽式鸫102亿,占比接近10%。♀♀〗鹑诜矫妫国开2017年发放精准扶♀♀∑洞款4445亿,发放异地扶贫搬迁贷款560亿,肉♀♀~年发8期异地扶贫搬迁专项金融债券,共计479.38亿;♀♀》⒎牌独Т逄嵘工程贷库♀♀☆1752亿;发产业扶贫贷款652亿,覆盖♀♀145个贫困县。农发17年发放扶贫贷款6000意♀♀≮,过去3年累计发放精准扶贫贷款1.52万亿,17年向♀♀ 叭区三洲”深度贫困地区投放贷款679亿♀♀♀。哪些深度贫困区域是焦点?集中在“三区三洲”。精♀♀∽挤銎兜闹氐慵中在14个连片特困区,尤其是加大对“♀♀∪区三洲”的扶持:“三氢♀♀▲”是西藏、四省藏区(青海、四川、甘肃、云♀♀∧希、南疆四地州(和田地区,阿克苏地氢♀♀▲,喀什地区,克孜勒苏柯尔克租♀♀∥自治州;“三洲”是四川凉山州、云♀♀∧吓江州、甘肃临夏州。这些深度贫困和被列为♀♀【准扶贫地区的核心城投,在项目来源和资金上更大概骡♀♀∈受到政策支持,实质信用风险相对较小。4)政糕♀♀‘性担保机构的担保城外♀♀《6号文发布后,地方融资担保机构走向♀♀》只将是大势所趋。我♀♀∶窃ぜ疲全国性担保公司、省级唯一担保机构、地方政府♀♀』蚬资委直接控制的重要担保机构等,将烩♀♀∝归政策性定位(服务三农和小吴♀♀、),并获得更多财政资金注入♀♀『驼策扶持,政府信用♀♀”呈榧忧浚这些政策性机构担保的♀♀〈媪砍峭墩构成利好。解♀♀〃议关注江苏信用再担保集团、安徽省信用碘♀♀。保集团、湖北担保集团、河南省中小♀♀∑蟮15仁〖痘构担保♀♀≡鲂诺拇媪砍峭墩,具有♀♀∫欢ㄏ∪毙浴2018年9月,国家融资担保烩♀♀※金正式运营,分别与北京、江苏、这♀♀°江、安徽等17个省级担保再担保机构签订业务合同♀♀。尤其安徽担保集团获得1000♀♀∫谑谛哦疃龋大大增强♀♀∽式鹗盗Α3、一级市场回顾 3.1净肉♀♀≮资额环比大幅上升1.1.净融资额转正b♀♀‖环比大幅上升。上周(2月18日-2月23日)信用债租♀♀≤发1688.1亿,到期800.6亿,净融资887.5♀♀∫冢环比上升959.0亿。其中,民营企业信用债♀♀∽芊74.7亿,到期80.61亿,净♀♀∪谧-5.91亿,环比上升54.31亿。具体而言:1b♀♀々短融上周发793.8亿,到♀♀∑501.5亿,净融资292.3亿,发只数环比增加56♀♀≈恢75只,净融资环比增加389.3亿。发业以综合b♀♀〃158亿)、公用事业(135亿)衡♀♀⊥城投(126.3亿)为主。♀♀2)中票上周发541.6亿,到期89亿,净融资4♀♀52.6亿,发只数环比增加26只至34♀♀≈唬净融资环比增加390.1亿。发♀♀∫狄圆删颍235亿)、公用事业(70亿)♀♀『妥酆希55亿)为主。♀♀3)企业债上周发19.5亿,到期130.29亿,净♀♀∪谧-110.8亿,发只数环比减♀♀∩1只至2只,净融资环比下降82.42亿。发业以公用♀♀∈乱担16.5亿)为主。4)公司债上周发333.2亿,到期7♀♀9.81亿,净融资253.4亿,发只数环比增加22只至24只♀♀。净融资环比上升262.03亿。发业以房地产(82意♀♀≮)、公用事业(55亿)♀♀『妥酆希55亿)为主。从♀♀∑兰斗植伎矗短融和中票以AAA、AA+高评级为主,♀♀∑渲AAA级发量占比76.36%,AA+级♀♀≌急18.78%。AAA、AA+和AA评级信用债发较♀♀∩现芊直鹪黾970亿、272亿和48.3亿。♀♀》⒅魈逡缘胤焦企、央企和民企为主,在总♀♀〖115个发主体中,地方国企、央企和民企分别占♀♀76、23和10个席位。从期限分布看,3拟♀♀£期以内信用债发规模占比67.89%,各期限发光♀♀℃模均环比大幅上升。锯♀♀∵体来看,1年期以下信用债发793.8意♀♀≮,环比上升537.8亿;1-♀♀3年期发352.3亿,环比上升270.3亿;3-5年期发497.♀♀5亿,环比上升456.5亿;5年期♀♀∫陨戏44.5亿,环比上升2♀♀5.7亿。3.2城投债、房地产债融资环比♀♀∩仙城投债、房地产债融资环比上升。上♀♀≈艹峭墩发201.3亿,碘♀♀〗期167.33亿,净融资33.97亿♀♀。净融资额环比增加28.9♀♀∫凇7康夭债发101.6亿,无到期,净融资101.6亿,锯♀♀』融资额环比增加97.6亿。从产业债业分布♀♀】矗上周17个业净融资额为正,其中综合♀♀♀、交通运输、公用事业、采掘和房地产净融资额分别吴♀♀―248亿、152.5亿、130.27亿和、128意♀♀≮和101.6亿。8个业净融资额为负,其中,外♀♀〃信、计算机和汽车业的净融资额分别吴♀♀―-19亿、-15.2亿和-14.5亿。从扁♀♀∵际变化看,综合业改善最大,净♀♀∪谧驶厣248.09亿,而计算机降封♀♀※最大,净融资下滑15.20亿。3.3信用债取消和推迟♀♀》⒐婺I仙取消和推迟发规模上升♀♀♀。上周信用债取消发2只,♀♀》⒐婺6.3亿,较前一周增加6.3亿,无♀♀⊥瞥俜⑿庞谜;取消发的2只债券发主体分别为地方国企♀♀『屯庾势笠担发期限分别为3+N年和3年,♀♀≈魈迤兰斗直鹞AA+和AA。3.4发利率普遍高于估值,租♀♀≯合业定价较高发利率普遍高于♀♀」乐担综合业估值偏高。上周发规模超10亿的这♀♀‘券数量为70只,债券发利率普遍高于估值,发人♀♀⌒庞米手式虾茫多数为AAA、AA+♀♀「咂兰叮且大多为地方国企和央企;♀♀∩现70只新发代表性债券中,有34只♀♀≌券高于中债估值,其中,综合业估值柒♀♀~高;低于估值的债券有16只。发主♀♀√逯39只为地方国有企业b♀♀‖25只为中央国有企业,3只为民营企业,且发主体评尖♀♀《均为AAA或AA+,显示市场对于信用资质好债券较♀♀∥青睐。产业债中,19平煤化MTN002发主体中国♀♀∑矫荷衤砟茉椿工集团有限♀♀≡鹑喂司为一家地方国有企业,是河南省♀♀〈笮兔禾科笠抵一。公司获得的外部支持力度较大,201♀♀7年以来持续保持了丰富的资源储备,较♀♀∥完善的产业链,较高的盈利和获现水平以及♀♀〕┩ǖ娜谧是道。公司吨煤斥♀♀∩本较高,安全生产压力较♀♀〈螅且债务规模较大,短期债♀♀∥裾急冉细撸还司发利率高于估值373♀♀.1bp。19中电信SCP003发主♀♀√逯泄电信股份有限公司是中国三大全业务综♀♀『闲畔⒎务供应商之一♀♀。也是全球最大的固定电信及宽带服务运营赦♀♀√。公司在固定电信及宽带服务菱♀♀§域处于业龙头地位,未来随着4G业务的持锈♀♀▲发展、5G网络的逐步推进,公司业务光♀♀℃模有望持续增长。公蒜♀♀【发利率低于估值61bp。城投债中,19云城投SCP002发主♀♀√逶颇鲜〕鞘薪ㄉ柰蹲始团有限公蒜♀♀【是云南省城市开发、旅游文化、城市服务性项♀♀∧客蹲屎徒ㄉ杓肮用设施建设的重要实体。公司项♀♀∧看⒈赋湓#未来随着房地产二级开发项目的逐步建成、♀♀∫搅埔滴癜蹇楹吐糜畏务板块的持续发展,经营规模和♀♀∮利能力有望进一步提升;公司♀♀》⒗率高于估值121bp。19苏国信SCP004发主题♀♀″江苏省国信集团有限公司是江苏省最大的省属外♀♀《资集团和国有资产授权经营主体之一,经过多年碘♀♀∧发展,公司的能源基础产业、解♀♀○融业等业务均形成了一定的规模优势和区位优势。糕♀♀△版块在省内均具有良好♀♀】诒和领先地位,多元化发展可以有效规避业系统性封♀♀$险,并形成板块联动和协同发展♀♀⌒вΑ9司发利率低于估肘♀♀〉4bp。4、二级市场回顾4.1收意♀♀℃率多数上,信用利差多数收窄收益率多数上。赦♀♀∠周各评级信用债收益率多数上。具体来♀♀】矗1Y各评级收益率分别下1-8bp;3Y各评级♀♀∈找媛史直鹕2-4bp;5Y各柒♀♀±级收益率分别上6-8bp。从收意♀♀℃率历史分位数看,AAA各期限分位数♀♀≡18%-26%区间,AA+在14%♀♀-24%区间,AA在15%-23%区间♀♀。AA-在51%-65%区间。信用利差多数收窄。上周各期镶♀♀∞评级信用利差多数收窄。♀♀【咛謇纯矗1Y各评级信用利差分别收窄6-13bp;3Y糕♀♀△评级信用利差分别收窄1-♀♀3bp;5Y各评级信用利差分别走扩1-3p。从分吴♀♀』数看,AAA各期限信用利差分吴♀♀』数在10%-13%区间,AA+在7%-10%区间♀♀。AA在5%-24%区间,AA-在59%-75%♀♀∏间。信用期限利差全镶♀♀∵走扩。具体来看,各评级5Y-1Y期限利差分别走扩6-1♀♀5bp;各评级5Y-3Y期限利差封♀♀≈别走扩2-6bp;各评级3Y-1Y期限利差分别走棱♀♀々4-9bp。从期限利差分位数水平看,AAA各期限分位数在4♀♀9%-58%区间,AA+在45%-56%区间,AA在49%-5♀♀9%区间,AA-在33%-59%区间。4.2二级市场周成交菱♀♀】环比下降信用债周成交量环比下降。赦♀♀∠周信用债周成交量3823.90亿,环比下降7.25%。企业债♀♀ ⒐司债、中票和短融周成交分别为335.♀♀42亿元、164.30亿元、1699.15亿元和1625.03亿元,企业债、公司债和中票周成交量环比分别上升15.06%、11.14%和6.80%,短融周成交量环比下降22.35%。从业层面来看,城投、电力、综合、煤炭和钢铁业成交量位居前5位,有8个业成交量环比上周增加,12个业成交量环比下降。其中,电力业成交量下降规模较大,环比下降149.09亿;城投业成交量上升最大,环比增加172.51亿。4.3交易所活跃个券市场表现高收益债收益率多数上。交易所7%以上高收益债收益率多数上。成交量最高的前20大高收益债中,有8只收益率下,其中14福星01下幅度最大,为419bp;收益率上的有10只债券,其中16胜通01上幅度最大,为5263bp,16融投01上幅度较大,为838bp,其余债券变动幅度不大。高等级债收益率多数下。成交量最高的前20大高等级债中,有12只收益率下,且变动幅度不大;6只收益率上的债券中,除16融投01上幅度较大,为838bp外,其余变动幅度均不大。地产债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有13只收益率下,其中14福星01下幅度最大为419bp;收益率上的7债券中,16融投01上幅度最大,上幅度为838bp,16滕房01上幅度较大为126bp。城投债中,活跃券的收益率多数下,成交前20的债券中有14只收益率下。其中16环城01下幅度最大为283bp,16延安债下幅度较大,为214bp;收益率上的6只债券的收益率变动幅度不大。4.4城投债估值区域利差分布AA级城投和中票利差多数走扩。上周AA中债-城投估值与对应中票利差走扩,3Y收窄1bp,5Y走扩5bp,7Y走扩2bp。警惕弱资质区域利差走扩风险。从城投企业债区域利差对比看,1)在AAA评级中,云南和广西城投企业债估值明显高于中债估值,区域利差风险最高;2)在AA+评级中,辽宁、内蒙古、陕西、云南和吉林城投估值较同期限、评级企业债高出100bp以上,整体高于其它地区;3)在AA中低评级中,黑龙江、吉林、贵州、辽宁、甘肃、四川、天津和江西等区域利差偏高,信用风险相对更大;4)而在AA-低评级中,贵州、青海、甘肃、四川、湖南和辽宁等利差定价较高,整体风险值得关注。从城投中票的区域利差分化看,1)在AAA高评级中,云南、辽宁、吉林、广西和陕西区域利差相对较高;2)在AA+评级中,吉林、陕西、内蒙古、天津和山西区域利差较高,信用风险相对更大;3)而在中低AA等级中,区域信用利差较高的仍为东三省、甘肃、天津、湖南、河北和山西等,区域信用利差居高不下。5、信用违约和评级下调事件汇总5.1上周信用违约事件汇总1)山东金茂(14鲁金茂MTN001)山东金茂纺织化工集团有限公司公告称,2014年度第一期中期票据应于2月21日兑付本息,截至日终未能按期足额偿付,已构成违约。因公司已进入破产重整程序,本期债券将在重整程序中根据《破产法》规定进偿付。5.2上周信用评级变动汇总1)京煤集团(13京煤债/PR京煤债、16京煤MTN001、17京煤MTN001)2月21日,大公国际资信评估有限公司将京煤集团主体信用等级从AA+调整为AA,评级展望维持稳定。调降的主要原因在于,京煤集团持有北京昊华能源股份有限公司62.30%的股权被无偿划转至北京能源集团有限责任公司,本次股权划转完成后,昊华能源将不再纳入京煤集团合并范围内,对公司财务状况及偿债能力将产生一定的影响。5.3上周关于提前兑付持有人会议公告汇总1)保定高新(12保定高新债)保定国家高新技术产业开发区发展有限公司公告称,日前召开“12保定高新债”持有人会议,会议审议通过了提前偿付本期债券的议案。2)乌鲁木齐国投(15乌国投债)乌鲁木齐国有资产投资有限公司公告称,日前召开“15乌国投债”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券的议案。3)新疆有色(16新有色)新疆有色金属工业(集团)有限责任公司公告称,日前召开“16新有色”持有人会议,会议审议通过了提前兑付本期债券本息的议案。4)漕河开发(14漕开发债)上海市漕河泾新兴技术开发区发展总公司公告称,日前召开“14漕开发债”持有人会议,会议通过了提前兑付本期债券的议案。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:李铁民来源:每日经济新闻记者 杨建《每日经济新闻》记者注意到,比沪指涨得更猛♀♀♀♀♀♀〉幕褂衅谌āF渲校50ETF期权今天更是出现了令人激垛♀♀♀♀’的情:50ETF购2月2800合约今肉♀♀♀≌涨幅高达19266.67%,一天就涨了近两百倍!有私募表示♀♀。今日的暴涨就是大家所说的“柒♀♀≮权末日轮”的高杠杆现象。图片棱♀♀〈源:摄图网今日收盘,A股三大股指持续上演逼空情♀♀。捍蠼鹑诠扇面爆发,42只券商股均封♀♀≌峭0澹换χ柑空放量大涨5.6%,一举站♀♀∩2900点;创业板指也进入了♀♀〖际跣耘J小6《每日经济新闻》记者注意到,比沪指♀♀≌堑酶猛的还有期权。其中,50ETF期权今天更♀♀∈浅鱿至肆钊思ざ的情:50ETF购2月2800合♀♀≡冀袢照欠高达19266.67%,一天就涨了近两百倍!有私拟♀♀〖告诉记者,公司在上周就开始布局50ETF库♀♀〈涨期权,目前已经赚了几倍;也有私募表示,今日的♀♀”┱蔷褪谴蠹宜说的“期权末日轮♀♀ 钡母吒芨讼窒蟆50ETF期权一天190多倍涨封♀♀※让你怀疑人生!今日收盘,A股三粹♀♀◇股指持续上演逼空情。大金融股全面爆发,42肘♀♀』券商股均封涨停板;市斥♀♀ 风向标东方通信今日一字涨停,还差一个涨♀♀⊥0寰褪迪至10倍翻番。截至收盘,烩♀♀ˇ指跳空放量大涨5.6%,一举站上2900碘♀♀°,自1月4日低点反弹以来,涨幅已达20%,跟随♀♀〈匆蛋逯附入了技术性牛市。同时,今日两市成交额突♀♀∑仆蛞谠,近300只个股涨停,下碘♀♀▲个股不足20只,做多人气持续爆棚。而《每日经济♀♀⌒挛拧芳钦咦⒁獾剑比沪指涨得更猛的还逾♀♀⌒期权。其中,50ETF期权今天更是出现了令人激动的情:♀♀50ETF购2月2800合约今日涨幅♀♀「叽19266.67%,ETF看涨期权一天就涨了近两百倍!此外♀♀。50ETF购2月2750合约收盘涨幅高达1♀♀0475.00%,50ETF购2月2700合约收盘涨幅3223.38%b♀♀‖简直涨得让你怀疑人生!截至收盘,日内这♀♀∏幅超50%的期权合约合计84只,涨幅超过100%碘♀♀∧一共有39只。交易所数据显示,截至2018年末b♀♀‖上证50ETF期权投资者账户总数为30.78万户,2018拟♀♀£年内新增4.96万户,月均新增4130户。随租♀♀∨情加速上,近期50ETF期权斥♀♀∩交和持仓也达到高位。从期权骡♀♀◎卖方向来看,个人投资这♀♀∵偏好买入开仓,因此,在目前市场回暖之际,往往拟♀♀≤吸引个人投资者通过买入肉♀♀∠购期权抄底。而期权本身存在的杠♀♀「诵вΓ也增加了该品种的吸引力。上一轮牛市,融资肉♀♀≮券的先者赚得“盆满钵满”,而如解♀♀●的期权,发展前途或许也不可估量。2015年,国内♀♀∈赘50ETF期权上市,到了2018年日成交额最高超过500♀♀∫谠,3年间增长超100倍。去年,国内♀♀∈赘龉ひ灯菲谌ㄍ期权已经上市,而三大商品交易所意♀♀⊙在争相备战新品种,深交所ETF期权也即将试点。今拟♀♀£,投资者将会迎来三个期权锈♀♀÷品种:300ETF期权、深1♀♀00ETF期权、创业板ETF期权,期权解♀♀』易者的热情或将再度被点燃!《每日经济新♀♀∥拧芳钦咦⒁獾剑个人投资♀♀≌咭参与期权交易,需要达到以下准入条件才可♀♀∫钥户:首先是开户前20个交易日日锯♀♀※资产在50万元以上,其次是沪深A股开户交易骡♀♀→6个月以上并具备融资♀♀∪谌业务参与资格或者金融期货交易经历;第三是模拟♀♀〗灰字辽4笔,通过期权业务租♀♀〃业考试,通过相关测试,这些成绩♀♀∮糜诮灰兹ㄏ藜侗鸬暮硕ê推谌ㄖ识得分评估。♀♀∮兴侥冀灰灼谌ㄒ惶熳几倍《每日经济新闻♀♀ 芳钦咦⒁獾剑今日期权合约暴♀♀≌墙200倍的为在朋友圈不断刷屏♀♀。当然也成为了券商业务员拉业务的最好♀♀ 靶传海报”。某大型券商业吴♀♀●员在朋友圈表示:“一天192倍的期权,你敢信♀♀∶矗恳惶10万变1920万,真有一夜暴富的可能”,♀♀〔⑶腋缴狭丝户条件。对此澳普森外♀♀《资成书新告诉记者:“从上周开始,市场利好频出♀♀。而公司在上周就做了很多♀♀∪瞎嚎凑瞧谌ā=袢帐谐〈笳侵后,我♀♀∶堑囊恍┑プ涌始兑现收益,今天赚了几♀♀”妒怯械摹9司只拿资产5%左右的资金参与期权交意♀♀∽,只是作为增强收益的辅助工具而已,而这♀♀∫彩浅∧谄谌ǖ镊攘Α5投资者不能以买彩柒♀♀”的心态来参与期权交易,毕竟是一个工具。”而厚殊♀♀’天成候延军告诉记者,今日♀♀〉谋┱蔷褪谴蠹宜说的“期权末日轮”的高杠杆现象。举例来说,虽然近期上证50及50ETF期权在不停上涨,但是毕竟涨幅不是极端剧烈,外加这个二月份合约还有两天就要摘牌了,也就是说,所有虚值的期权都会归零,一文不值。对于很快就要归零的期权,作为看涨的期权买方肯定不会高价买入。之所以还有人交易,是因为大家预期如果这剩下的两三天内大盘真的涨了超过10%的话,虚值期权就成为了实值期权,就有了内在价值。候延军进一步表示:“这实际上类似于一种彩票操作策略如果低概率的事件变成现实,必将获得大的盈利。今天大盘涨了近6个点,近期整体涨幅超过了10%,使得期权由虚值变为实值,由没有价值变成了有实际的内在价值,这就是‘期权末日轮’的威力,我个人也叫它‘彩票策略’。但是这个思路可以小规模偶尔做做,千万不能猛干。期权毕竟只是工具,帮你实现你对市场的看法观点,不代表做期权就一定赚钱。”责任编辑:赵子牛【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为遭受损失♀♀♀♀♀♀〉钠毓馄教āP吕瞬凭爆料线索征集启动,当您♀♀♀♀〉娜ㄒ媸艿角趾欢迎向【黑猫投诉柒♀♀♀〗台】投诉,受损股民可至【新浪股民维权平题♀♀〃】维权。 ♀♀ 今天市斥♀♀ 再次出现强劲上涨,上证综指突破拟♀♀£线最终收于2959.81点,单日涨幅5.55%,全天成交超光♀♀↓1万亿元。有如下几方面因素:首先,♀♀≈芰习主席在政治局的讲话提振了市场信心。习主席逾♀♀∶“国家重要的核心竞争力”定调了金融业在国♀♀〖曳⒄埂⒐际竞争中的重要地位,深化了市斥♀♀ 对金融业的认识和观感;讲话也让市场意殊♀♀《到金融业信息基础设施建设的重要♀♀∫庖濉F浯危中美经贸磋商的烩♀♀↓极进展正逐步缓解投资者的悲观预♀♀∑凇T诿娑约钦卟煞檬保特朗普22日在白宫公开表♀♀∈荆美方认为达成协议的概率更大(相较不达成♀♀⌒议)。另外,莱特希泽在回答关于“氢♀♀】制技术转让”的问题时称“逾♀♀⌒很多进展”,并说那些认为没♀♀∮薪展的人毫不了解谈判内容。鹰派如莱特希泽能对♀♀【贸磋商有如此评价,意味着进展是殊♀♀〉实在在的。这使得市场对达成协议有平添了更多信♀♀⌒摹W芴謇纯矗今天的上涨是对内外部环境变烩♀♀’的反应。一方面,社融♀♀》帕吭な局泄经济企稳或有盼头,下月初♀♀〉牧交嵴僖步进一步勾勒出未♀♀±粗泄经济发展、结构转型的前锯♀♀“。另一方面,市场的上涨为糕♀♀△方资金化解“股票质押”风险,以“纾困基金”♀♀〉确绞街С置裼企业发这♀♀」提供了有利环境。虽然全年A股仍将面临一定的业绩压力,但从A股当前的估值水平、以及与债券、与全球主要权益市场的性价比的角度看,A股仍处于估值较低的区域,A股市场的中长期投资价值正逐步显现。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:高君金操作:黄金走势低位反弹震荡难改

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